你是不是也纳闷，有些车保值率高得吓人，可销量却不咋地？今天就来唠唠这怪现象。
《2025 上半年中国汽车保值率报告》里数据可有意思了。保时捷，德系车保值率的老大，三年保值率有 69.08% 呢；雷克萨斯，在日系里排第一，保值率是 60.51%；自主品牌的广汽传祺也不逊色，以 57.29% 的成绩，成了自主里的 No.1。
但你再看看销量，反差太大了。保时捷上半年在中国才卖了 2.13 万辆，和去年比，下降了 28%。雷克萨斯倒是个例外，上半年卖了 8.5 万辆，还实现了正增长。这保值率和销量，咋就倒挂得这么厉害呢？
先看豪华阵营。保时捷，以前在中国可是风光无限，从 2015 年到 2022 年，连续 8 年，中国都是它全球最大的市场。可到了 2023 年，销量 “唰” 地一下，跌到了 5.69 万辆，北美市场都超过它了。像 Macan 这款车，保值率有 66.27%，卡宴也有 64.91%，可销量就是上不去。
雷克萨斯呢，有自己独特的优势。它的 LM 车型，保值率高达 77.06%，在 MPV 里那是 “天花板” 级别的存在。而且，它在中国已经有 210 万车主了，用户基础相当庞大。
再瞧瞧自主品牌。广汽传祺这次可算是打了个漂亮的 “翻身仗”。M8 车型，保值率 63.07%，在自主 MPV 里排第一；GS8 呢，保值率 59.98%，是自主 SUV 里的第一名。传祺还推出了「向往」高端序列，2025 年一口气要推出 4 款新车，再加上它已经有 400 万的累计销量，未来发展潜力不容小觑。
为啥保值率高，销量却跟不上呢？这里面门道可多了。就拿 Jeep 来说吧，进口牧马人因为专业性能，有一定的溢价，保值率还不错。但现在汽车都在往电动化方向发展，Jeep 在这方面进度太慢，这就导致它销量上不去。这就是情怀价值和技术代差之间的矛盾。
保时捷也是，911 这款车，一直是传奇般的存在，有很高的溢价。但现在新能源汽车发展太快，消费者开始担心燃油车以后会不会被淘汰，这种电动化焦虑，让保时捷的销量陷入了困境。这就是存量口碑和增量需求之间的矛盾。
雷克萨斯能保持销量增长，和它的用户群体有关。它的车主大多是高净值人群，这些人消费习惯比较固定，对品牌忠诚度高。可对于其他品牌来说，要是不能吸引新的消费群体，只靠老客户，销量就很难提升。这就是圈层固化和消费迁移之间的矛盾。
还有一个重要因素，就是新能源汽车的冲击。2022 年，新能源汽车在市场上的占比突破了 30%，这可是个转折点。从那以后，传统豪车的溢价体系开始崩塌，像保时捷，三年就贬值了 31%。消费者买车时考虑的因素也变了，以前可能更看重品牌，现在智能配置变得更重要了。
那未来汽车的价值该怎么衡量呢？我觉得可以用这个公式：「技术迭代速度 × 生态延展性 」÷ 品牌溢价泡沫。技术迭代快，能不断推出新功能；生态延展性好，能和其他产品更好地融合；再去掉那些虚高的品牌溢价，这样才能更准确地反映一辆车的价值。
车企们也在想办法破局。Jeep 推出了侏罗纪探索版，针对特定的垂直场景，满足一些喜欢户外探险的消费者需求。传祺推出的向往 S7，瞄准的是中产家庭出行，提供了更贴心的解决方案。保时捷也在自救，卡宴 4xe 用上了混动技术，尝试在电动化方面做出改变。
从行业角度看，短期内，保值率能反映一款车过去的资产质量。但长期来看，智能化渗透率才是决定车企能不能生存下去的关键。对于消费者来说，就面临一个艰难的抉择：是继续为自己喜欢的品牌 “信仰充值”，还是为未来的汽车发展趋势 “投票” 呢？这真的是个值得好好琢磨的问题。你要是买车，会怎么选呢？
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